Cada vegada que el calendari avança cap al mes de setembre, els inversors el miren amb una certa desconfiança. Durant dècades, aquest mes ha tingut fama de ser el més complicat de l’any per als mercats financers. Les dades històriques semblen donar la raó a aquesta percepció, ja que de mitjana setembre ha registrat més caigudes que pujades en índexs de referència com l’S&P 500 als Estats Units o l’Euro Stoxx a Europa. Però la gran pregunta és si parlem d’un mite que es repeteix per costum o d’una realitat amb fonaments sòlids que segueix vigent fins i tot el 2025.

La reputació de setembre com un mes difícil no neix del no-res. En gairebé un segle de registres, aquest mes sol ser el que mostra els pitjors resultats, una pauta estacional que es comenta any rere any als mitjans financers i que molts inversors segueixen com si fos una llei inevitable. La seva explicació es troba en la manera com funcionen els mercats després de l’estiu: setembre és el moment de reajustar carteres, de reequilibrar posicions i de prendre beneficis després dels mesos de juliol i agost. A tot això s’hi afegeix el retorn d’un volum més alt de negociació i les decisions dels bancs centrals, que incrementen la incertesa.

L’excepció que confirma la regla

Tot i la seva fama, el comportament de setembre no sempre és negatiu. Hi ha hagut anys recents en què els mercats han donat sorpreses positives, en gran part gràcies a polítiques monetàries expansives o repunts en sectors concrets. El 2020, la liquiditat global va esmorteir la pressió estacional, i el 2023 el sector tecnològic va impulsar la borsa contrariant l’estadística. Per això convé prendre la llegenda del “setembre baixista” amb cautela i no com una condemna inevitable.

Què es pot esperar del setembre 2025

El context econòmic actual dona a aquest setembre un caràcter particular. El Banc Central Europeu manté els tipus d’interès al voltant del 2 %, cosa que consolida el final del cicle d’enduriment monetari. La inflació global es troba molt més controlada que entre 2021 i 2023, i això afavoreix tant les empreses com el consum. Ara bé, el panorama geopolític continua tens, amb conflictes a l’Orient Mitjà, friccions comercials entre blocs i una fragmentació creixent de l’escenari financer internacional. A més, sectors com el tecnològic i l’energètic han viscut fortes pujades abans de l’estiu, un fet que fa pensar en possibles correccions i en presa de beneficis aquest setembre.

Mite o realitat el 2025?

Dir que setembre sempre és baixista seria una simplificació. Les estadístiques mostren que les mitjanes tendeixen a ser negatives, però el comportament final depèn molt del context. Aquest 2025 tenim una combinació de riscos i de resistències: d’una banda, els reequilibris de carteres i la incertesa internacional poden pressionar a la baixa; de l’altra, la fortalesa del turisme, dels serveis digitals i de les energies netes podria suavitzar aquesta pressió i aportar estabilitat.

La mirada de l’inversor

Per als estalviadors, la clau és no deixar-se arrossegar pel pànic estacional. Que setembre sigui històricament el pitjor mes no implica que hagi de ser-ho cada any. La història ensenya que els mesos baixistes també poden ser grans oportunitats per invertir més. Comprar actius de qualitat o índexs amplis en moments de caiguda ha estat, com a norma general, una de les estratègies més efectives per augmentar la rendibilitat a llarg termini. De fet, moltes de les correccions viscudes al setembre han estat seguides de forts rebots a l’octubre i novembre, cosa que converteix aquest mes en un punt d’entrada interessant per a qui sap mantenir la calma.

La importància de la gestió de riscos

La volatilitat de setembre ens recorda que els mercats no avancen en línia recta. Per a l’inversor disciplinat, les caigudes són una oportunitat per enfortir la cartera. Invertir més en un entorn baixista permet adquirir actius sòlids a preus reduïts, i això incrementa les opcions de guanys futurs. Això sí, sempre combinant-ho amb una diversificació adequada i amb una visió de llarg termini. Les energies renovables i la tecnologia disruptiva continuen oferint grans opcions d’inversió que, en contextos de correcció, poden sortir encara més atractives.

Conclusió

La fama de setembre com a mes complicat persisteix, però no s’ha d’entendre com una condemna. El que realment importa és saber llegir el context i actuar amb serenor. Aquest 2025, els bancs centrals i la situació geopolítica marcaran l’agenda. Aquell que vegi les correccions no només com un risc, sinó com una oportunitat per invertir més, convertirà setembre en un aliat. Els inversors més experimentats ho saben: els mesos baixistes són terreny fèrtil on plantar inversions que, amb temps, ofereixen els millors fruits.